近几日黄金价格（XAU/USD）迎来了温和的复苏。周四早盘，黄金一度涨至自9月以来的最高水平1885一线。不过，超出预期的美国通货膨胀数据中断了黄金的上行动能。数据显示，美国9月消费者物价指数（CPI）环比增长0.4%，同比增长3.7%，都比预期高出了0.1个百分点。
粘性通货膨胀压力重新点燃了美债收益率的上涨动能，这也为美元广泛走强铺平了道路。超预期的CPI数据也导致交易员重新定价美国联准会（又称美联储/FED）的终端利率，加大了对美国联邦公开市场委员会（FOMC）12月升息25个基点的押注（此一天之前的26%升至36%）。自然地，这些基本面的发展给黄金和白银带来了负面的影响，金价和银价双双回吐了各自早些时候的涨幅并转为下跌。
虽然主要的市场环境对贵金属而言仍具有挑战性，但地平线似乎开始慢慢浮现一丝丝希望的光芒。例如，美国联准会官员近期一直提倡保持耐心并暗示美国联准会对后续的行动将保持谨慎，这说明政策制定者正处于结束升息周期的边缘。随着紧缩周期逐渐接近尾声，未来名义和实际利率的上行都将受限，这将为无收益的资产构建一个更加有利的环境。
简而言之，短期基本面的发展依然利空黄金和白银。然而，未来几个月，风向可能会转变为利好贵金属、特别是黄金。这意味着在今年晚些时候以及2024年，黄金价格可能会迎来强劲的涨势。如果未来出现了不可预见的宏观经济障碍，从而导致美国联准会因硬着陆而转向更加鸽派的立场的话，那么贵金属大幅上涨的概率会更高。
黄金走势技术分析：遇阻回落，密切关注后续发展
周四早盘，黄金一度升至技术阻力1885一线，但很快遭到了拒绝，暗示市场空头持续的掌控。换言之，交易者应继续关注接下来几天价格走势的发展，以洞察潜在的持续疲软的迹象。若持续疲软的话，这可能会将黄金价格推低至1860一线。虽然黄金有望在1860一线寻得支撑，但一旦跌破则可能为金价重探2023年低位留下可能。
反之，如果黄金多头重返市场并引发金价强劲的反弹，初步阻力关注区间1885-1890一线。黄金空头可能在此奋力一搏，但一旦多头有效上破该阻力，那么后续金价就有望进一步升向1905一线（5月/10月跌势的38.2%斐波回撤水平）。若继续上涨，那么黄金多头便有望向通道阻力（目前位于1925一线）发起进攻。
