（吉隆坡13日讯）今年太多意想不到之事件，亚洲市场表现不佳，能期待的是联储局升息立场可能软化，乐天交易（Rakuten Trade）因此坚信，外资将重返本区域，保守估计2024年大马富时综指将游走在1590点左右，并可能试探1650点目标。
下调年底目标至1510点
不过，因为企业盈利预测降低，乐天交易下调了2023年年底综指目标至1510点，低于之前拟定的1560点。
美国利率仍然是左右市场的焦点，预计明年第一季，联储局会放松联邦基金利率（FFR），而华尔街股市仍充满流动性。只是大马的外资流入仍显得乏力。
乐天交易研究主管余贤彬今日在岁末市场展望汇报会上，分析今明年市场走势。谈到大马股市外资情况，他坦言，上半年外资流出量惨不忍睹，下半年才终于重见净买，但劲道仍然欠缺。
上半年外资净卖42亿令吉马股，虽然7月开始出现净买，但今年至今仍录得净流出约27亿令吉。
余贤彬（左）指出，乐天交易认为，美国利率立场是否放宽，仍然是左右市场的主要焦点。右为唐柏麟。
外资持股比例或推回至逾20%
无论如何，乐天交易预计，12月马股外资将录得净买，因为年底橱窗粉饰，并且要让投资组合多元。至于外资持股量偏低，我们相信，随着外资回流区域，马股的外资持股比例也会被推回到20%以上。
谈到企业表现，他说，大多数公司都交出不错的新一季业绩。惊喜的是，种植公司的评级被上调，主要因为投入成本降低。
不过我们注意到，公用事业和综合业务类型企业的盈利评级下调。2023年整体企业盈利增长率拉低，从之前的5.3%，下调至3.0%。
他说，到了2024年，盈利增长率才会提高，预计为10.0%，高于之前定下的9.5%。由于盈利预测下调，预计综指可能会在今年底触及1510点，这是基于16倍本益比计算，之前的目标是1560点。
展望2024年，乐天交易根据当前估值认为，综指会徘徊在1590点左右，若达到16倍本益比，则可能试探1650点目标。
联储局升息立场或软化
观看外围，余贤彬说，美国利率是否放宽仍是至关重要的事。令人振奋的是，联储局对于升息一事很可能松懈。
美国股市估值仍在高位并预计会继续波动。联储局的量化宽松计划已经注入了近9兆美元，尽管每月缩减950亿美元，但步伐太慢，不足以实现资产负债表正常化。
此外他指出，美国企业盈利对美股的影响程度大，股价上涨幅度可能超过企业基本面。这是值得注意的事，若华尔街的表现超出基本面，可以预计，资金主会更渴望多元化投资。
反观中国，他指出，市场担忧中国复苏步伐慢、房地产开发商的债务问题、企业盈利下滑，连带影响股市。
所谓'中国打喷嚏，香港就感冒'。中国经济缓慢，并且缺乏支持香港的措施，导致香港恒生指数从年初的峰值逆转向下，前景不明朗。
无论如何，乐天交易相信，中国当局将注入更多流动资源。银行存款准备金率（RRR）将再次成为重振中国金融体系的主要“武器”。一旦降息25个基点，预计可释放700亿美元。
总结外国情势，余贤彬形容，市场人士要忍受中方对经济复苏保持沉默、中东有两场正在进行的战争，同时还要忍耐美国对于通胀以及衰退所致的“牛或熊市”轮番辩解。
明年马币可测试4.40至4.50
展望马币对美元汇率，余贤彬指出，若要回到4.20至4.30令吉水平，按照目前的情况来看，是蛮难达到的。虽然政府积极招商引资，但是大部分点名的外国企业仍未有实际行动，马币价值，仍取决于美国利率的放松程度。
他说，希望关于外资来马投资的实际行动会在2024年发生，到时外资流入，或会带动马币走强。
年底马币料徘徊4.60至4.65
由于美国10年期国债收益率仍然居高不下，乐天交易的预测是，今年底马币兑美元汇率将在4.60至4.65区间。
明年一旦宽松利率趋势到来，大量外国直接投资回到我国，马币应该可测试4.40至4.50水平。他认为，目前仍主要看美国利率。联邦基金利率去年起从0%陆续升至5.5%，市场人士预计有不少降息空间。如果美国大幅降息，区域货币包括马币就可能升值。反之，若推迟降息，马币会维持目前水平。
人们说马币长期贬值，其实是不大公平的，实际上马币已经从之前的4.80低点回升，而且，不仅马币兑美元走弱，区域多国货币也一样情况。
他说，只是目前我们缺乏新的催化剂和缺乏资金回流。相信明年会一如预期，有更多外资到来。
8大行业获增持评级
迈入2024年，乐天交易看好8大行业的前景并给予“增持”评级。乐天交易股票研究副总裁唐柏麟在汇报会上指出，该行看好的行业是汽车、银行、建筑、博彩、产托、技术、电信和公用事业领域。
他举例，建筑业将在未来两三年稳定增长，因为有多个大型基建项目支持，包括捷运3号线、价值130亿令吉的6个防洪项目等等，将让建筑公司有充足工作量。
至于汽车业，他说，消费税推迟、新车型陆续推出、成本降低，得以支撑新汽车价格，并提振交付量。一些外国品牌持续入驻大马，例如斯特兰蒂斯、特斯拉汽车，给消费者更多的选择，也有利于本地经销商。
而产托会随着客流量改善而向好，尤其中国和印度公民30天免签证维持1年，这将创造新的旅客量，对零售、酒店和产托有利，产托超过6%的收益率也颇具吸引力。
