MoneyDJ新聞 2025-04-11 15:55:28 記者 張以忠 報導
技嘉(2376)今(11)日舉行法說會，吸引超過180位機構法人參與。展望後市，技嘉指出，儘管當前有全球關稅不確定性背景，不過隨著顯示卡供貨逐步改善，加上AI PC、Windows換機潮與AI伺服器需求持續增長，預估第二季營收將優於第一季，呈現淡季不淡，並維持對全年營運展望雙位數成長的預期不變。同時為有效因應可能的關稅衝擊，公司已與供應鏈上下游緊密合作，現階段美國與馬來西亞的伺服器組裝線已開始小量出貨，可望為關稅政策與地緣變化打下基礎。
技嘉今(2025)年第一季繳出亮眼成績，營收達657.4億元，創下歷年同期新高，年增19.2%、季對季則為微幅成長，反映整體市場需求維持強勁，不過，由於顯示卡供應鏈尚未完全到位，對第一季營收仍有一定程度影響，公司預期這樣的狀況將於第二季獲得改善。
對於第二季展望，公司維持樂觀看法。隨著顯示卡新品供貨逐步改善，加上AI PC、Windows換機潮與AI伺服器需求持續增長，預估第二季營收將優於第一季、淡季不淡。技嘉指出，雖然當前全球關稅政策仍具不確定性，不過公司與供應鏈上下游緊密合作，調整庫存達健康水位，以有效因應可能的衝擊。整體而言，公司對於全年營運展望仍維持雙位數成長的預期不變。
針對美國公布的關稅政策所帶來影響，公司回應表示，根據2024年財報數據，北美市場扣除加拿大後，美國地區營收比重低於20%。目前公司主要生產基地分布於台灣與中國，依產品線不同，產地配置略有差異，整體來看，台灣的產能約佔總體30%。由於輸往美國的多為高階產品，因此大部分此類產品來自台灣生產基地。此外，公司也已在美國與馬來西亞佈局生產線，目前均已開始少量出貨，作為多元布局與風險控管的一環。
關於新關稅政策的實施細節，技嘉表示，仍在密切關注後續具體內容，並將依照不同品項與進口條件進行精算與因應規劃。至於是否由客戶吸收關稅成本以及是否調整售價，公司強調，目前正與客戶密切協調，將根據產品特性與市場狀況，彈性決定合理的分攤模式與調價時機。
至於客戶端是否有考慮在90天寬限期之前提前拉貨？技嘉則表示，確實部分客戶基於風險考量，可能會希望將後續訂單提前出貨，以避免後續政策變動帶來成本衝擊，目前正在討論中。
針對外界預估2025年主機板與顯示卡市場年成長率將達15%至20%，技嘉表示認同並指出，高階主機板與顯示卡的銷售表現均非常亮眼，需求暢旺。其中主機板部分受惠於AI訓練與生成式AI應用日益普及，帶動對高階平台的強勁需求，而技嘉在此領域具備完整產品布局與品牌優勢，有望持續鞏固高階市場的領先地位。
顯示卡方面，雖然過去應用以遊戲為主，但自3~4年前開始，創作者市場崛起，帶動顯示卡需求快速成長。隨著近年AI生成影像、影片與多媒體應用興起，顯示卡的應用場景也不斷擴大。技嘉預期，未來在Gaming、Creator以及AI市場推動下，皆將持續推升高效能顯示卡的需求。
針對AI伺服器展望，技嘉指出，目前新增伺服器訂單來自歐洲、美洲與亞洲三大區域，整體分佈趨於平衡，顯示客戶結構日趨多元，近期尤其亞洲與歐洲的成長速度相當快。目前CSP客戶仍為營收主力，佔比約在80%以上；不過公司也觀察到愈來愈多企業型客戶投入AI，未來整體客戶組成可望更加多元平衡。
針對AI伺服器產品線出貨進度，技嘉表示，GB200伺服器目前已開始小量出貨，進入客戶測試階段，主要針對歐洲與亞洲客戶。就目前觀察，客戶仍對H200、B200等架構相對熟悉，導入速度較快，預期隨著下半年GB300的推出，客戶將更積極評估導入GB架構，未來採用率可望提升。
針對2025年伺服器展望，技嘉指出，目前仍維持雙位數成長的目標不變，尤其AI伺服器需求強勁，預期成長動能將持續延伸至2026年。
在AI伺服器產能進度上，技嘉表示，目前馬來西亞已量產，營運狀況穩定；美洲地區雖受限於電力接入申請進度，生產時程稍有遞延，但已開始小量出貨，並順利取得工廠營運許可，具備後續擴產彈性。公司認為，整體在全球產能佈局上，已具備相對競爭優勢。
(圖:左至右技嘉共同總經理林英宇、共同總經理李宜泰、發言人劉文忠)
